警惕美元下行風險國際黃金千五震蕩

雖然由美國不確定的政治局勢為基調，黃金的表現依然暗淡，原因在于美元漲勢愈發凌厲，不斷迫近年內峰值水平，除了政治不確定性引發避險資金流入美元、競爭對手貨幣持續下跌帶來提振之外，美國短期融資市場美元流動性持續吃緊是關鍵因素所在。美元的強勢對金價形成了打壓，國際黃金本周自1530上方急劇回落，一度下挫至1500心理關口，眼下勉強在這一水平上方窄幅震蕩。不過，展望后市，美聯儲的回購行為，可能會導致美元跌落高臺，從而給黃金帶來轉機。

美聯儲回購進行時，機構稱需警惕美元下行

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受季末資金需求上升影響，從上周開始的美國隔夜回購市場利率水平持續“高燒不退”。隨后，美聯儲啟動回購交易降溫。為了避免貨幣市場再受沖擊，有分析師預計美聯儲將購買3150億美元美國國債。而無論美聯儲是否會購買國債，都將給美元指數帶來下行壓力。

9月17日，由于銀行系統的現金儲備與交易商資產負債表上的證券數量仍不平衡，美國隔夜GC回購利率躍升至10%，大約是平常水平的四倍。這一飆升促使美聯儲從上周二開始每天提供至多750億美元的隔夜回購操作。這是一個它十年都沒用過的工具。在上周最后三天，對該設施的投入達到了最高水平，但周一又小幅回升至658億美元。

美聯儲將繼續在10月10日之前的每個交易日以750億美元的價格進行隔夜回購操作，以幫助將聯邦基金利率維持在目標區間內。GLMX首席執行官說Glenn Havlicek表示，流動性管理機器缺少潤滑，回購市場很重要，因為它是全球資本市場保持運轉的潤滑油。在回購中，美聯儲通過拿出諸如美國國債之類的證券作為抵押品來相互借入現金。協議期滿時，借款人“回購”抵押品并返還現金。

回購協議市場上的壓力已暴露出美國金融體系中已經醞釀了十年的一些基本面弱點。盡管在繁榮時期不會構成重大問題，但如果沒有永久性解決方案，突然的現金短缺可能會導致金融市場在低迷時期出現更廣放的動蕩。美國經濟持續增長，必然會拉臺美元指數的上漲，美元指數的上漲又在打壓金價。

美元一旦開啟下行通道，那么與美元呈現負相關走勢的黃金將會迎來大漲的機會。金價依然陷于1485.00美元/盎司支撐和1513.00美元/盎司阻力之間。其將對金價前景繼續持中性立場，直到金價確認跌破上述支撐或者突破上述阻力，以明確下一走勢方向。

需要提醒的是，假如國際金價突破1513.00美元/盎司阻力，這將推動金價恢復主要看漲趨勢，下一主要目標瞄準1555.00美元/盎司。若金價跌破1485.00美元/盎司支撐，這將激活負面技術形態的負面效應，從而推動金價進一步下跌，初始看空目標位于1447.00美元/盎司，接下來是1413.00美元/盎司。

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